当升科技(300073)2023年中报点评:Q2业绩略超预期 单吨净利明显好于行业平均
(资料图片)
投资要点2023 年H1 公司实现归母净利润9.26 亿元,同比增长1.46%,业绩略超市场预期。2023 年H1 公司营收84.02 亿元,同比下降7.8%;归母净利润9.26 亿元,同比增长1.46%;扣非净利润10.65 亿元,同比增长9.28%。2023 年Q2 公司实现营收37.1 亿元,同比下降29.61%,环比下降20.93%;归母净利润4.95 亿元,同比下降5.77%,环比增长14.94%,扣非归母净利润6.4 亿元,同比增长2.66%,环比增长50.4%。
2023Q2 出货1.6 万吨左右,全年预期20%左右增长。公司上半年出货量3 万吨左右,同比略增,高镍占比超过30%,其中Q2 出货1.6 万吨左右,同比增长4%,环比增长近15%,公司海外客户占比达70%左右,需求相对稳定;Q3 需求进一步恢复,我们预计Q3 出货环比增长20%以上,2023 年出货有望达7-8 万吨,维持20%左右增长,后续欧洲工厂一期6 万吨建设即将启动,海外出货占比将进一步提升。此外公司铁锂进入国内储能供应链,已实现百吨级出货。
2023Q2 单吨净利3 万元/吨,明显好于行业平均。盈利端,公司2023Q2单吨扣非利润3.9 万元左右,明显好于行业平均水平,其中我们预计Q2汇兑损益影响1.7-1.8 亿元左右,若扣除,则公司Q2 扣非净利达2.8 万元/吨左右,环比持平,公司客户结构优异,海外销量占比达到70%以上,加工费较稳定,海内外碳酸锂、镍等金属价差预计也有正向贡献,且公司库存管理水平良好,Q2 基本不受存货减值影响,下半年单位盈利仍有望维持2.5-3 万元/吨。
锰铁锂、钠电、固态正极等新产品进展顺利。公司锰铁锂材料导入国内一流电池客户并实现百吨级测试,克容量优势明显,产品性能领先,攀枝花基地年底投产4-5 万吨磷酸(锰)铁锂产能,可与铁锂兼容,大规模出货在即。上半年层状氧化物钠电正极累计出货超百吨,目前单月出货近百吨,正在下游车企测试。半固态正极材料已实现几百吨出货。
盈利预测与投资评级:考虑公司今年出货量增速放缓,我们下修公司2023-2025 年归母净利润预测至18.06/19.24/23.95 亿元(原预期为18.87/23.26/31.34 亿元),同比-20%/+7%/+24%,对应PE 为12x/12x/9x,考虑公司海外出货占比高,我们给予2023 年20xPE,目标价71.4 元,维持“买入”评级。
风险提示:电动车销量不及预期,上游原材料价格大幅波动。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。 (责任编辑:王丹 )
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
上一篇:福建省龙岩市2023-08-23 10:34发布雷电黄色预警
下一篇:最后一页
X 关闭
-
国家电网全力开展抢修复电工作 受灾地区电力设施加速恢复
央视网消息:华北、东北等地防汛抗洪救灾工作正在加紧进行,国家电网组
-
公安部通报:佛山查获一汽车服务公司非法出售事故车主信息,涉案金额300余万
10日,公安部召开新闻发布会,通报公安机关打击整治侵犯公民个人信息违
-
悬壶金翁:8.10黄金日内直接看涨,原油低多继续保持
悬壶金翁810黄金日内直接看涨原油低多继续保持如果工作是我们的本分做
-
高温奋战在一线 工余温馨助消暑
汕头,北回归线穿过境内,一年四季阳光强烈,日出后升温极快,尤其是夏
-
8月10日统计新口径114家钢厂进口烧结粉总库存2257.94万吨 环比增32.72万吨
【8月10日统计新口径114家钢厂进口烧结粉总库存2257 94万吨环比增32 72
-
科达利(002850)8月9日主力资金净卖出775.37万元
截至2023年8月9日收盘,科达利(002850)报收于129 38元,上涨1 55%,换
-
三立期货8月10日沪金、沪银、原油、有色金属等期货操作建议
三立期货早报指出,美国通胀数据预期走高,美元指数偏强,美债收益率走
-
科济药业-B(02171.HK)拟8月22日举行董事会会议批准中期业绩
格隆汇8月10日丨科济药业-B(02171 HK)发布公告,董事会谨定于2023年8月
-
数字技术融合空间创意,沉浸式文旅如何乘势_江苏频道
数字技术融合空间创意,沉浸式文旅如何乘势-放眼国内,沉浸式体验已覆
-
电脑睡眠快捷键是什么意思 电脑睡眠快捷键是什么
1、一 关机、睡眠的快捷键:1 先按左下角“windows“键,再按字母“U“