来源：证券日报之声

本周（5月22日-26日，下同），港股和A股市场均有所回落。在震荡走弱中，A股市场将如何运行呢？有哪些投资机会呢？业内人士普遍认为，A股已处于估值较低状态，未来存在较大估值修复空间，市场有望迎来一轮反弹。

(资料图片)

对于后市，中金公司分析认为，首先，反映经济预期差对股市影响方向的宏观预期差指数当前维持看多观点，当前宏观经济对股市的利好程度相对较高。其次，从估值水平、市场情绪和资金流向维度所构建的左侧择时指标体系当前转为看多信号，触发的指标为估值维度的估值分位指标，股市当前已处于估值较低状态，未来存在较大的估值修复空间。另一方面，本周反映指数阻力支撑相对强弱的QRS指标在跟踪的若干指数中多数为看多信号，市场底部支撑更强，未来出现上涨的概率较高。最后，从量能信号的角度，多数宽基指数的成交额综合得分处于较低水平，市场上涨更多表现为震荡形式。综合来看，A股已处于估值较低状态，未来存在较大估值修复空间，但上涨更多表现为震荡形式。

中银证券表示，当前处在第一波估值修复上涨以后的调整阶段。在调整阶段市场尤其对一些负面信息过度解读，所以导致市场是一个比较弱势的状态。但我们认为这个阶段恰好是布局下半年市场主线的机会。

国泰君安认为，本周市场震荡下行，权重指数表现较弱，行业板块多数下跌。展望后市，随着本周市场情绪走弱且人民币对美元汇率依旧处于贬值走向，预计近期A股还将继续震荡，短时间内难以向上突破。然而，从更大格局上来看，上证50、沪深300等权重指数自今年1月30日以来调整时间已经较为充分，本轮调整有望在2周内结束，此后市场有望迎来一轮反弹。

本周市场回顾

1、股票市场

A股市场：

本周，A股震荡回落，三大股指全线下跌。上证指数累计周跌2.16%，报3212.50点；深证成指累计周跌1.64%，报10909.65点；创业板指累计周跌2.16%，报2229.27点。

资金方面，本周北向资金累计净卖出金额达178.88亿元，其中沪股通净卖出58.88亿元，深股通净卖出120亿元。从前十大成交活跃股来看，本周，比亚迪、同花顺等2只个股，北向资金净买入金额均超5亿元。另外，隆基绿能、五粮液、招商银行等个股遭北向资金净卖出金额均超10亿元。

表：本周沪、深股通前十大成交活跃股交易情况

制表：张颖

从申万一级行业来看，本周有6个行业实现上涨，其中，公用事业行业周涨幅居首，达1.08%，紧随其后的是，通信、环保、汽车、机械设备和医药生物等行业均实现上涨。另外，煤炭行业指数累计周跌幅居首达6.22%。

与此同时，统计显示，下周（5月29日-6月2日）共有75家公司限售股陆续解禁，按最新收盘价计算，解禁市值为627.95亿元。从解禁市值来看，云从科技-UW（149.09亿元）、东鹏饮料（109.92亿元）等公司解禁金额均超100亿元。

表：下周解禁金额超10亿元的公司情况

制表：张颖

根据发行安排，已公布的信息显示，下周（5月29日—6月2日）有5只新股发行，其中，创业板公司有3家，科创板公司有2家。

表：下周5只新股发行情况

制表：张颖

港股市场：

本周，香港股市震荡回落，恒生指数周跌3.62%；恒生科技指数周跌3.42%；恒生国企指数周跌3.95%。

海外市场：

周五，美国三大股指全线收涨，道指涨1%报33093.34点，标普500指数涨1.3%报4205.45点，纳指涨2.19%报12975.69点。本周，道指跌1%，标普500指数涨0.32%，纳指涨2.51%。

周五，欧洲三大股指收盘全线上涨，德国DAX指数涨1.2%报15983.97点，法国CAC40指数涨1.24%报7319.18点，英国富时100指数涨0.74%报7627.2点。本周，德国DAX指数跌1.79%，法国CAC40指数跌2.31%，英国富时100指数跌1.67%。

周五，亚太股市多数收涨。韩国综合指数涨0.16%，报2558.81点，周涨0.83%；日经225指数涨0.37%，报30916.31点，周涨0.35%；澳洲标普200指数涨0.23%，报7154.80点，周跌1.73%；新西兰NZX50指数跌1.09%，报11830.03点，周跌2.23%。

2、债券市场

周五，国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.24%，10年期主力合约跌0.12%，5年期主力合约跌0.06%，2年期主力合约跌0.02%。银行间主要利率债收益率涨跌不一。华泰固收称，债市基本面环比弱化+资金松+理财配置压力之下，还难言逆转。

3、外汇

周五在岸人民币兑美元16：30收盘报7.0547，较前一交易日上涨139个基点，周跌312个基点。当日，人民币兑美元中间价调贬231个基点，报7.0760，创2022年12月1日以来新低；本周累计调贬404个基点。在岸人民币兑美元夜盘收报7.0625。

4、大宗商品

周五，国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.12%报1946.1美元/盎司，COMEX白银期货涨2.34%报23.445美元/盎司。本周，COMEX黄金期货跌1.79%，COMEX白银期货跌2.56%。

周五，国际油价全线上涨，美油7月合约涨1.45%，报72.87美元/桶。布油8月合约涨1.39%，报77.24美元/桶。本周，美油7月合约涨1.65%，布油8月合约涨2.2%。

本周，LME铜跌1.36%，LME锌跌5.69%，LME镍跌1.14%，LME铝跌1.77%，LME锡跌2.36%，LME铅跌0.86%。

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